Kopiuje swój wpis z jednego z for, niestety nie jest on piekny stylistycznie, ale zawiera on w/g mnie istotną informację.
Zauważyłem anomalię w niedoszacowaniu jednej spółki na NC. Mowa o MERA SA , jest to spółka produkująca schody i mająca całą grupę kapitałową w tej branży pod sobą. Właśnie tu zauważyłem anomalię.
Jej spółka portfelowa KLON po ostatnim rajdzie, rynek wycenia na 22 mln – 20% powyżej BV, c/zo 11, ev/ebitda wysokie 14,4. Mera ma w niej 70% udziałów.
Merę z kolei rynek wycenia na 20mln zł, tak dwadzieścia milionów, a do tego spółka ma pod sobą inne spółki z grupy …
C/wk 0,35 ; c/z 4; ev/ebitda ~10. A kurs dostał po tyłku dzięki odpisom należności, obniżeniu wycen zapasów i spłacie kredytu który obniżył wynik netto. Za to przychody i inne rentowności spółka poprawia. Dodatkowo w spółce trwa buyback i umarzanie obligacji.
Obie spółki wyglądają na czyste, jednak obie trapi niska płynność.
Sytuacja jest niecodzienna, bo rzadko się zdarza by niezbankrutowana spółka matka była tańsza od spółki córki. Resztę wniosków wyciągnijcie sami.
Ps. Za kilka dni wrzucę analizę robinsona 😉
Polecane książki o tematyce finansowej. Kupując wspierasz portal.
